A priori, un individu qui anticipe à une perte de niveau de vie avec le passage à la retraite devrait augmenter immédiatement son épargne. La question de l'impact d'un régime de retraite obligatoire sur le niveau de l'épargne a ainsi fait l'objet de nombreux travaux aux résultats incertains. Il a souvent été avancé que le faible lien ou l'absence de lien entre perte de revenu et épargne étaient dus au niveau élevé de solidarité et de protection offerts par le système de retraite français. A moins que les agents aient déjà ajusté leur montant d'épargne à leurs anticipations.

Dans ce papier, nous étudions les effets de l'anticipation du taux de remplacement (rapport entre première pension et dernier revenu d'activité) sur le comportement d'épargne. Ce travail nécessite de tenir compte à la fois des évolutions anticipées de carrière (évolution de la dynamique des salaires) et des évolutions anticipées des réformes des retraites sur la future pension. A partir des données de l'enquête Caisse des Dépôts sur un échantillon représentatif de la population française, nous montrons qu'une baisse anticipée du taux de remplacement conduit à une faible hausse de l'épargne, toutes choses égales par ailleurs.